Inflace trápí evropské státy a mezi nimi Česko skoro nejvíc. Při hledání příčin inflace se řada komentátorů snaží najít z různých důvodů jednu exkluzivní příčinu, ať už proto, že ostatní příčiny nevidí, nebo vidí, ale vidět nechtějí. Diskutuje se o příčinách na straně nabídky i straně poptávky, jakkoliv z principu musí jít vždy o nadměrnou peněžní zásobu nekorespondující s objemem ekonomik. Ty kromě covidových restrikcí, které narušily jak dodavatelské řetězce, tedy nabídku, tak na jejich konci výrazně nabudily poptávku, samozřejmě souvisejí s trhem energií, do kterého dlouhodobě a výrazně negativně zasahuje zelené tažení a v poslední době taky sankce uplatňované v důsledku ruské agrese proti Ukrajině. Příčin je tedy jistě víc a je třeba se soustředit na ty, které lze řešit, a používat nástroje, které lze používat.

V našem případě není možné jen se odvolávat na drahé energie spojené s naší extrémní závislostí na ruských zdrojích a používat výmluvy, že úrokové intervence centrální banky nefungují. Je samozřejmě možné nedělat vůbec nic a nechat roztáčet inflační spirálu společné s nízkou nezaměstnaností až do hospodářské recese. K té nakonec musí dojít, nebudou-li zaměstnavatelé mít z čeho navyšovat mzdy. Intervence centrální banky potřebují čas na to, aby se projevily, a především působí proti psychologii inflačního očekávání. Žádnou pomocí by přitom nebyl přechod na evropskou měnu, po kterém demagogicky volají europeisté. Jednak Evropská centrální banka nemůže úrokové sazby zvyšovat, aby nepotopila předlužené jižní státy, ale především u nás nedochází k žádné hyperinflaci, na základě které by oslabená koruna mohla zdražováním dovozu inflaci podporovat. Řešením rovněž není ustupování od naší energetické závislosti na Rusku, která je příčinou problémů, ne jeho řešením. Je třeba si nadto uvědomit, že s mimořádnou inflací se mimochodem nepotýká na ruských surovinách závislé Finsko, ale my ano. Protože, jak správně upozornil Národní kontrolní úřad, většina státních výdajů Babišovy vlády, které měly sanovat škody covidových restrikcí téže vlády, s covidem vůbec nesouvisely. Cestou mezi špatnými řešeními je omezovat státní výdaje a držet rozumně vysoké úrokové sazby. Bude to na úkor hospodářského růstu, ale to jsou i všechny ostatní, ještě horší cesty.

Supermarket cart photo created by xb100 – www.freepik.com